41 / 50
Относительная стоимость
На какое отношение двух цен ставит парная торговля?
Парная торговля · Pairs trading
На что ставит
Спред двух связанных цен, уйдя от недавней нормы, вернётся к этой норме.
Как записано правило
Спред записывают как A минус коэффициент хеджа, умноженный на B. Спред намного выше своей недавней средней: спред продают. Намного ниже: спред покупают. Выход около средней. И коэффициент хеджа, и средняя получены оценкой. Одной корреляции мало: возвращаться должен сам спред. Чем короче окно оценки и чем сильнее его подгоняют к истории, тем легче принять шум за связь.
Когда ломается
Связь рвётся. Спред может уйти далеко и не вернуться, и обе стороны после хеджа становятся одним направленным риском.
Не путать с
Статистический арбитраж переносит ту же идею на корзину остатков или на много пар. Пара обрабатывает два инструмента. У календарного спреда две ноги это разные сроки одного актива, а не две разные монеты.