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相對價值
配對交易在賭兩個價格的哪一種關係？
配對交易 · Pairs trading
在賭什麼
兩個相關價格的價差離開近期常態後，會回到那個常態。
規則怎麼寫
價差寫成 A 減去對沖比率乘以 B。價差遠高於自身近期均值時做空價差，遠低於時做多價差，回到均值附近出場。對沖比率和均值都是估計出來的。只看相關係數不夠，價差本身要能回來。估計窗口越用越短、越調越貼歷史，越容易把雜訊當成關係。
什麼時候會失效
關係斷了。價差可以走得很遠並且不回來，對沖後的兩邊會變成一筆單邊敞口。
不要和它混
統計套利把同樣的想法用到一籃子殘差或很多對上。配對只處理兩個品種。跨期價差的兩條腿是同一標的的不同到期，不是兩個不同的幣。