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相對價值
統計套利和一對配對差在規模，還是差在賭法？
統計套利 · Statistical arbitrage
在賭什麼
一個價格相對一籃子同伴的殘差會迴歸。組合裡很多個小殘差，不依賴某一對永遠有效。
規則怎麼寫
用籃子解釋每個品種，留下殘差。殘差極端時反向做該品種，並用籃子對沖。持倉很分散，單對的權重很小。它仍是迴歸，不是無風險套利。模型、對沖比率和極端門檻都在樣本裡估計。
什麼時候會失效
同伴一起失去關係時，殘差不再是殘差，組合變成同一方向的敞口。估計用的樣本越挖越細，樣本裡的殘差會過於聽話。
不要和它混
配對是一個價差。統計套利是許多殘差的組合。名字裡的套利不表示鎖定了無風險價差。