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상대가치
현물-선물 베이시스 거래는 어떤 가격 차이를 잠그나?
현물-선물 베이시스 · Cash-and-carry basis
무엇을 거는가
만기 선물이 현물보다 비싸거나 쌀 때, 만기까지 보유하면 스프레드가 계약 관계대로 수렴한다고 겁니다.
규칙을 어떻게 쓰는가
선물이 현물보다 보유 비용을 덮을 만큼 비쌀 때, 현물을 사고 선물을 팔아 만기까지 보유합니다. 선물이 너무 싸면 방향이 반대이지만, 현물을 빌릴 수 있어야 합니다. 암호화폐에서 이에 해당하는 것은 만기가 있는 계약과 현물이지, 만기가 없는 무기한 선물이 아닙니다.
언제 깨지는가
만기 전에 청산하면 수렴은 아직 일어나지 않습니다. 증거금, 차입, 앞당긴 이관이 이론상의 스프레드를 잡아먹습니다. 현물과 선물의 가격 정의가 어긋나면 베이시스는 잘못 계산된 것입니다.
이것과 섞지 말 것
펀딩비는 무기한 계약의 정기 지급이고, 만기에 수렴하는 날이 없습니다. 캘린더 스프레드는 두 만기 월 사이의 차이고, 현물을 보유하지 않습니다.