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상대가치
페어 트레이딩은 두 가격의 어떤 관계를 거나?
페어 트레이딩 · Pairs trading
무엇을 거는가
서로 관련된 두 가격의 스프레드가 최근 평소 자리를 떠난 뒤, 그 자리로 돌아온다고 겁니다.
규칙을 어떻게 쓰는가
스프레드를 A에서 헤지 비율을 곱한 B를 뺀 값으로 적습니다. 스프레드가 자기 최근 평균보다 훨씬 높으면 스프레드를 숏, 훨씬 낮으면 스프레드를 롱하고, 평균 근처로 돌아오면 나옵니다. 헤지 비율과 평균은 모두 추정값입니다. 상관계수만 봐서는 부족하고, 스프레드 자체가 돌아와야 합니다. 추정 창을 짧게 쓸수록, 과거에 더 붙게 고칠수록, 잡음을 관계로 착각하기 쉽습니다.
언제 깨지는가
관계가 끊깁니다. 스프레드는 멀리 가고 돌아오지 않을 수 있으며, 헤지한 양쪽이 한쪽 노출 하나가 됩니다.
이것과 섞지 말 것
통계적 차익거래는 같은 생각을 바구니의 잔차나 많은 쌍에 적용합니다. 페어는 두 종목만 다룹니다. 캘린더 스프레드의 두 다리는 같은 기초자산의 다른 만기이지, 서로 다른 두 코인이 아닙니다.