34 / 50
Моментум и ротация
Почему кросс-секционному моментуму нужна корзина?
Кросс-секционный моментум · Cross-sectional momentum
На что ставит
Инструменты, которые несколько месяцев были относительно сильнее, ещё какое-то время останутся сильнее более слабых.
Как записано правило
В одной корзине ранжируют по доходности периода формирования. В лонг берут верх рейтинга, в шорт низ, либо держат только верхнюю группу. В исследовании акций Джегадиша и Титмана 1993 года период формирования занимает несколько месяцев. Рост и падение одного инструмента без сечения этим методом не являются.
Когда ломается
В месяц разворота рейтинг меняет сторону целиком. Если период формирования сжать до недели, в публичных работах чаще виден разворот, а не моментум.
Не путать с
Моментум временного ряда не ранжирует. Ротация относительной силы обычно только в лонг и меняет состав по календарю. Кросс-секционный моментум может держать и лонг, и шорт.